아이에스티이, 딥시크 발 리스크는 어쩔건데?

 

아이에스티이

 

조창현 대표이사가 2013년 08월 설립 이후 독창적이고 차별화된 기술력을 확보해 반도체 장비 회사로 성장해왔습니다. 설립 초기에는 주로 OLED, LCD, 자동차 등 다양한 산업에 사용되는 진공 물류 장비를 2차 벤더로서 공급하였으며, 반도체 미세화와 고집적화에 따라 새로이 요구되는 기술적 수요에 걸맞은 FOUP Cleaner, Sorter, EFEM 등의 반도체 장비를 개발했습니다. 2016년부터 현재까지 당사의 주요 고객사이자 세계적인 종합반도체 회사인 SK하이닉스의 BP사(Business Partner)에 등록을 계기로 현재의 반도체 장비 회사로 성장할 수 있었습니다.

현재 크게 장비사업과 에너지사업을 영위하고 있습니다. 에너지 사업의 경우 사업 다각화를 목적으로 수소에너지사업을 추진하고 있으나, 현재 주력 사업은 장비사업이며, 특히 반도체 장비사업을 가장 주력으로 하고 있습니다.

장비사업은 반도체 장비를 중심으로, OLED, LCD, 자동차 등 다양한 기타산업에 사용되는 장비 및 부품을 판매하는 사업입니다. 특히, 반도체 장비사업은 최근 3사업연도 및 당해 사업연도 반기까지의 합산 매출액 기준으로 당사 매출의 약 70%를 차지하는 주력 사업입니다. FOUP Cleaner를 주축으로 해서, Sorter, EFEM, Shelf, 반도체부품 등을 판매하고 있며, 주요 거래처는 SK하이닉스, 삼성전자, SK실트론, Soitec 등의  다양한 글로벌 고객을 확보함으로써 안정적인 매출을 실현하고 있습니다. 또한, 차세대 반도체 공정용 장비인 PECVD 장비의 연구개발 및 사업화를 추진하고 있으며 장기적으로 본 사업은 매출 성장에 중심이 될 것입니다.

2016년 설립 4년여만에 매출 100억원을 돌파한 이래, 본격적인 FOUP Cleaner 시장 진입 및 영업망 확장을 통해 2019년 매출 200억원, 2022년 매출 300억원을 돌파하면서 높은 매출 성장을 시현하였습니다. 현재 i) 반도체 장비 특히 현재 주력제품인 FOUP Cleaner의 세계화 추진, ii) 신규 사업으로 차세대 반도체 장비 PECVD의 연구개발 및 사업화를 추진, iii) 신규 시장으로 수소에너지 사업에 진출함으로써, 중·장기 성장 기반을 마련해 가고 있습니다.

 

 

청약 개요 및 주관사

 

동방메디컬과 같은 일정으로 청약이 진행됩니다. 역시 똑같이 수급 상황에 따라 유연하게 대응해야할 종목으로 보입니다.

청약 1,2일차의 경쟁률에 따라 적정 자금 분배하여 청약 진행해야할 것 같습니다.

주 초에 시작하는 공모주이므로 환불일은 목요일, 다만, 동시 청약을 진행하는 아이에스티이가 있어 자금 분산 혹은 LG CNS의 성과에 따라 수급이 불안정할 수도 있을 것으로 생각합니다.

최근 우리나라 반도체 업황이 심상치 않아 개인적인 호불호가 갈릴 수는 있을 것 같습니다.

 

주가 지표 및 상세 유통 가능 물량

 

2024년에는 첨단 로직 반도체, 생성형 AI 및 고성능 컴퓨터(HPC) 등의 수요 증가로 인해 높은 성장세를 유지할 것으로 전망되고 있습니다. 2024년에만 중국, 대만, 한국, 일본, 미국, 유럽&중동, 동남아시아까지 세계 각 지역별로 골고루 신규 팹이 가동될 것으로 예상하고 있으며, 특히 중국의 높은 성장성이 예상되고 있어, 반도체 장비 시장도 크게 성장할 수 있을 것으로 예측되고 있습니다. 특히, 각 정부의 반도체 지원 정책으로 인해 주요 지역의 팹 투자가 증가할 것으로 보이며, 국가 및 경제 안보에 대한 반도체 생산 시설의 전략적 중요성에 대한 관심을 계속 이어질 것으로 전망됩니다.

그러나,  2023년에는 반도체 시장의 수요 감소와 재고 조정으로 인해 반도체 산업의 생산 시설에 대한 투자가 위축되면서 생산능력 확장이 제한적이었고, 이로 인해 2023년도 반도체 제조업체들 신규 Fab 가동 수가 전년대비 40% 이하 수준에 머물면서, 당사를 포함한 반도체 장비회사들의 2023년도 매출이 역성장을 하였습니다.

이처럼, 전방 산업의 수요 둔화에 따라 당사의 주요 제품인 Front Opening Unified Pod(FOUP) 세정장비 및 Plasma Enhanced Chemical Vapor Deposition(PECVD) 장비의 전방시장인 메모리 반도체와 시스템 반도체 출하량 또한 감소할 수 있으며, 세계 경기 회복세 둔화 및 기준금리 인상, 자산매입 축소 등을 통한 유동성 감소로 인하여 메모리 반도체와 시스템 반도체 산업의 성장률이 예상보다 둔화될 수 있습니다. 이에 따라, 경기 악화 및 전방 산업 수요 둔화로 인해 시스템 반도체 출하량이 감소할 경우 당사 실적에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

 

 

 

개미김씨의 선택은?

같은 날, 동방메디컬과의 동시 청약 및 삼양엔씨켐, 아이지넷, 피아이이의 상장일, LG CNS 상장일 공모주 수급 현황을 지켜보고자 하는 관망세까지... 다양한 변수가 존재하는 한 주일 것으로 보이며, 그에 따른 눈치 게임이 심한 종목이 아닐까 합니다.

또한 반도체 관련으로 딥시크발 AI 충격이 있을지 복잡 난해한 종목이라고 생각합니다.

다만, 딥시크 논란은 미국의 AI 기술기업이 투자한 규모 대비 가성비 있는 개발의 가능성을 보여준 것이 아닌가 개미김씨는 생각하고 있습니다. 따라서 오히려 AI 기술에 대한 레인지를 넓힌 이슈라고 판단하여 오히려 반도체 판매 시장의 파이가 더 커지게 된 것으로 간주하여 청약 진행해 볼까 합니다.

물론 당일의 경쟁률 현황을 보며 유연하게 균등 혹은 비례 청약 판단을 해봐야겠습니다.

 

2025.02.02 - [공모주 청약/공모주 정보] - 또 미용기기, 동방메디컬