​[증시 핫이슈] 적자가 2천억인데 목표가는 40만 원? 하이브 1분기 호실적의 진실과 '코르티스' 돌풍

 

​적자가 2천억인데 목표가는 40만 원? 하이브 1분기 호실적의 진실과 '코르티스' 돌풍

 

​안녕하세요! 투자의 맥을 짚어주는 여러분의 경제 길잡이, 개미김씨입니다. 🐜
방금 전 하이브(HYBE)의 1분기 실적이 발표되었습니다. 그런데 기사 제목만 보고 깜짝 놀라신 분들 많으실 겁니다. "영업손실 1,966억 원 적자 전환!"이라는 엄청난 타이틀이 달렸기 때문이죠.
하지만 월가와 증권가 애널리스트들은 오히려 환호하며 목표주가 40만 원을 굳건히 유지하고 있습니다. 도대체 2천억 원의 적자 속에 어떤 황금알이 숨어 있길래 '호실적'이라고 부르는 걸까요? 방탄소년단(BTS)의 공백을 완벽하게 메워버린 괴물 신인들의 활약상까지, 팩트 기반으로 싹 다 파헤쳐 드립니다!

 

​1. 1,966억 적자 쇼크? 알고 보니 '착한 일회성 비용'

​하이브의 1분기 매출은 6,983억 원으로 역대 1분기 사상 최대치를 갈아치웠습니다. 시장 예상치(6,326억 원)를 가볍게 박살 낸 엄청난 흥행입니다.

​그렇다면 왜 2천억 원에 가까운 적자가 났을까요?

이유는 바로 최대주주가 임직원들에게 성과급 재원으로 나누어준 **'주식 증여분(2,550억 원)'**이 회계 장부상 1분기 비용으로 한꺼번에 잡혔기 때문입니다. 즉, 회사의 현금이 실제로 밖으로 빠져나간 것이 아니라 단순히 회계상으로만 잡힌 '일회성 착시 현상'입니다.

이 2,550억 원을 빼고 본업에서 진짜로 벌어들인 돈(조정 영업이익)을 계산해 보면 무려 585억 원입니다. 시장이 기대했던 432억 원을 훌쩍 뛰어넘는 완벽한 어닝 서프라이즈죠.

 

​2. BTS 공백 지우는 역대급 슈퍼루키: '코르티스'와 '캣츠아이'

​실적을 견인한 것은 BTS(470만 장)와 엔하이픈 등 기존 아티스트들의 탄탄한 팬덤이었습니다.

하지만 증권가가 진짜 흥분하는 포인트는 따로 있습니다. 바로 데뷔하자마자 시장을 파괴하고 있는 신인 그룹들입니다.

• ​초대형 보이그룹 '코르티스(Cortis)': 데뷔 1년도 안 된 신인 그룹이 데뷔 앨범 200만 장을 넘기더니, 5월 발매 예정인 앨범은 선주문만 213만 장을 돌파했습니다. 역대 신인 그룹 중 가장 미친 속도로 몸집을 불리고 있습니다.
• ​글로벌 걸그룹 '캣츠아이(KATSEYE)': 전 세계를 타깃으로 한 이 걸그룹의 스포티파이 월간 리스너는 3,200만 명으로 당당히 전 세계 걸그룹 1위입니다. 빌보드 핫100 20위권에 안착하며 팝의 본고장 미국을 제대로 폭격 중입니다.

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개미김씨의 시선 (투자 인사이트)

 

​1. 엔터주 투자의 정석: '회계 착시'에 속아 헐값에 던지지 마라

​이번 하이브의 1분기 실적 발표는 초보 투자자와 프로 투자자의 시선이 어떻게 갈리는지 보여주는 완벽한 교보재입니다. 재무제표의 '영업손실'이라는 겉껍데기만 보고 공포에 질려 주식을 던지는 개미들의 물량을, '일회성 비용'을 발라내고 본업의 폭발적인 마진율(조정 영업이익 585억)을 확인한 스마트 머니들이 조용히 쓸어 담고 있습니다. 일회성 비용으로 인한 실적 쇼크 뉴스는 우량 기업을 가장 저렴하게 주울 수 있는 최고의 바겐세일 기간임을 잊지 마십시오.

​2. 특정 아티스트 의존도(Risk)를 완벽히 탈피한 하이브의 시스템

​과거 하이브의 가장 큰 리스크는 "BTS가 군대 가면 회사가 멈추는 것 아니냐"는 것이었습니다. 하지만 이번 실적은 그 우려를 완벽하게 불식시켰습니다. 멀티 레이블 시스템이 안착하면서 '코르티스', '캣츠아이', '투모로우바이투게더(TXT)' 등 다양한 파이프라인에서 릴레이로 현금을 창출해 내는 완벽한 기업형 시스템을 증명했습니다. 올해 8월 캣츠아이의 앨범 발매와 코르티스의 글로벌 투어가 숫자로 찍히는 시점이 오면, 목표주가 40만 원을 향한 강력한 리레이팅(재평가) 랠리가 다시 한번 펼쳐질 것으로 기대됩니다.