미국 채권에 몰린 서학개미들, 트럼프 복귀로 긴장감 고조

 

미국 채권에 몰린 서학개미들, 트럼프 복귀로 긴장감 고조

 
최근 한국 투자자들의 미국 채권 투자 규모가 급증했습니다. 특히 금리 인하 기대감 속에서 장기채에 대한 관심이 커졌는데요. 하지만 트럼프 대통령의 재집권 이후 다시 불거진 보호무역주의와 관세 정책으로 인해 채권 시장이 큰 변동성을 보이고 있습니다. 이번 글에서는 미국 채권 시장의 흐름과 트럼프 행정부의 정책이 미칠 영향을 분석해 보겠습니다.
 

미국 금리 인하 기대감에 장기채 투자 증가 

최근 몇 년간 한국 투자자들은 미국 주식뿐만 아니라 미국 채권에도 적극적으로 투자해 왔습니다. 한국예탁결제원에 따르면 지난해 말 기준 한국 투자자들의 미국 채권 보유액은 약 **113억 달러(16조 원 규모)**로 2년 만에 8.7배 증가했습니다. 특히 장기 국채에 투자하는 **ETF(상장지수펀드)**의 규모도 빠르게 증가하며, 안정적인 수익을 기대하는 투자자들이 몰렸습니다.

 
투자자들이 장기채에 관심을 가진 이유는 미국의 금리 인하 가능성 때문이었습니다. 연준(Fed)은 인플레이션을 잡기 위해 급격한 금리 인상을 단행했으나, 물가 안정이 가시화되면서 다시 금리 인하 기조로 돌아섰습니다. 일반적으로 금리가 하락하면 기존 채권 가격이 상승하기 때문에, 많은 투자자들이 금리 인하 베팅을 하고 장기채에 투자했습니다.
여기에 환차익 기대도 더해졌습니다. 지난해 원-달러 환율이 1,300원대에서 1,400원대로 오르면서, 미국 채권 투자자들은 원화 기준 수익률에서 환차익을 얻을 가능성이 커졌습니다. 이런 요인들이 맞물려 한국 투자자들의 미국 채권 투자 열기가 뜨거워졌던 것입니다.
 

트럼프 대통령의 복귀와 관세 정책, 채권 시장에 악영향 

하지만 2024년 미국 대선에서 트럼프 대통령이 승리하면서 분위기가 급변했습니다. 트럼프 대통령은 취임 직후부터 관세 전쟁을 본격적으로 시작했는데요. 캐나다, 멕시코, 중국, 유럽연합(EU) 등을 대상으로 한 고율의 추가 관세 부과 정책이 발표되면서, 채권 시장이 출렁이기 시작했습니다.

 
트럼프의 보호무역주의 정책은 다음과 같은 영향을 미칠 수 있습니다.
✔ 관세 부과 → 물가 상승 압력 → 인플레이션 우려 확대
✔ 물가 상승 → 연준의 금리 인하 지연 가능성 → 채권 가격 하락
 
특히 미 국채 금리가 급등하면서 채권 가격은 하락했습니다. 트럼프 당선이 확정된 **2023년 11월 5일 당시 미 국채 10년물 금리는 4.28%**였으나, 이후 관세 전쟁 우려가 커지면서 40여 일 만에 4.79%까지 급등했습니다. 채권 금리가 오르면 채권 가격은 하락하므로, 이에 투자했던 서학개미들의 투자 수익률도 악화되었습니다.
 

트럼프 1기와 2기의 차이점 

이번 트럼프 2기의 경제 정책이 1기와 다른 점은 다음과 같습니다.
✔ 관세 정책의 속도와 범위
트럼프 1기 때는 중국 중심의 관세 부과였다면, 이번에는 캐나다, 멕시코 등 우방국까지 포함한 광범위한 관세 정책이 진행되고 있습니다.
✔ 연준과의 관계 변화
트럼프 1기 때는 연준(Fed)에 금리 인하 압력을 넣었지만, 이번 2기 행정부에서는 "연준이 아닌 시장금리를 주시한다"는 입장을 밝혔습니다.
✔ 달러 강세 유지 가능성
트럼프 1기 때는 약(弱)달러 정책이 주를 이뤘지만, 현재는 강(强)달러 흐름이 유지되고 있습니다. 이는 미국 채권 투자자들에게 불리한 요소로 작용할 수 있습니다.

 

개미김씨의 투자 소감

현재 미국 채권 투자자들은 트럼프 행정부의 정책 변화에 따른 높은 변동성을 감안해야 합니다. 기존의 장기채 투자 전략이 유효할지 다시 한번 점검해야 할 시점입니다.

✔ 장기채 투자자는 주의 필요
관세 인상에 따른 물가 상승 우려가 커지면서, 연준의 금리 인하 속도가 늦춰질 가능성이 큽니다. 이에 따라 장기채(10년물, 30년물)의 가격이 추가로 하락할 가능성이 있습니다. 따라서 기존 장기채 투자자라면 변동성 확대에 대비해야 합니다.

✔ 단기채 투자로 방어 가능
채권 투자자 중 비교적 안정성을 원하는 경우, 단기채(2년 이하) 비중을 늘리는 것도 고려할 만합니다. 단기채는 금리 변화에 덜 민감하므로, 트럼프의 보호무역주의 정책에 따른 금리 급등 리스크를 완화할 수 있습니다.

✔ 미국 증시 및 달러 투자도 검토할 시점
달러 강세가 유지될 가능성이 높기 때문에, 달러예금, 달러 채권, 미국 배당주 등 다양한 자산으로 분산 투자하는 전략이 필요합니다.

 

최근 몇 년간 서학개미들의 미국 채권 투자가 급증했지만, 트럼프 대통령의 복귀 이후 불확실성이 커지고 있습니다. 특히 장기채에 집중 투자한 투자자들은 손실 위험이 커지고 있는 만큼, 투자 전략을 다시 점검해야 하는 시점입니다.

현재 시장은 변동성이 높은 상황이므로, 단기채 비중을 늘리거나, 미국 증시 및 달러 자산을 활용한 분산 투자 전략이 유효할 수 있습니다. 변동성이 클 때일수록 철저한 리스크 관리가 중요하며, 자신의 투자 목표에 맞춘 전략을 세우는 것이 필수적입니다.

 

여러분은 미국 채권 투자에 대해 어떻게 생각하시나요? 의견을 댓글로 남겨주세요!